Дивиденды по привилегированным акциям

Знаете ли вы один из наиболее эффективных способов создания пассивного дохода, который не зависит от постоянных запасов или присутствия в определенном месте? Профессиональные инвесторы знают ответ на этот вопрос.

Но совсем не обязательно становиться гуру фондового рынка и разбираться в тонкостях экономических отношений! Для пассивного дохода достаточно получать дивиденды по привилегированным акциям и сегодня я расскажу об этом явлении и некоторых его тонкостях.

Что это такое

Биржевые ценные бумаги бывают двух типов: обыкновенные акции (АО) и привилегированные акции (AP.

Карты первого типа имеют право голоса: собрав достаточный пакет, вы можете влиять на политику компании, предлагать кандидатов в совет директоров, блокировать или разрешать крупные операции, влияющие на судьбу компании.

Дивиденды выплачиваются акционерным обществам, но зависят от чистой прибыли. Если за отчетный период зафиксирован убыток или эмитент решит выделить средства на развитие, дивиденды не выплачиваются.

Привилегированные акции в большинстве случаев позволяют получать дивиденды вне зависимости от экономических показателей компании — размер выплат фиксируется и указывается в уставе организации.

Кроме того, ПП по умолчанию не имеют права голоса, но если по какой-либо причине не было накопления дивидендов по привилегированным акциям, они получают право голоса по номинальной стоимости с обыкновенными акциями.

Как происходит расчет дивидендов по привилегированным акциям

Решение о выплате дивидендов принимается общим собранием акционеров. Иногда бывает, что собрание акционеров принимает решение не распределять прибыль или выделить финансовые ресурсы на развитие.

В этом случае, если уставом предусмотрена обязанность выплаты дивидендов по привилегированным акциям, они могут прибегнуть к использованию специального фонда организации.

В первую очередь рассчитываются выплаты по привилегированным акциям, затем переходим к обыкновенным акциям.

Формулы

С 2016 года распоряжением Правительства Российской Федерации установлено, что на дивиденды должно быть направлено не менее 50% чистой прибыли. Но практика показала, что многие вещатели сокращают свои размеры, увеличивая стоимость модернизации оборудования и различных инвестиционных программ.

В июле 2019 года в Госдуму был внесен законопроект об обязательной реализации «правила 50%», который установит единую дивидендную политику для ФГУП.

Частные компании определяют размер выплат, исходя из своей дивидендной политики.

Пример

Дивидендная политика «Сургутнефтегаза» предусматривает фиксированный размер дивидендов по привилегированным акциям — 10% от чистой прибыли.

Прибыль по итогам 2018 года превысила 800 млрд рублей, что позволило направить на выплаты акционерам почти 82 млрд рублей. Дивидендная доходность по привилегированным акциям — 24% годовых! Отличная альтернатива банковскому переводу, правда?

Сургутнефтегаз традиционно тратит 65 копеек на дивиденды на обыкновенную акцию, что составляет 3% годовых.

Как происходит выплата

Дивиденды выплачиваются непосредственно акционерам или через депозитную систему. Российское законодательство устанавливает 25-дневный срок с даты закрытия реестра.

В течение этого периода эмитент должен производить отчисления на счетах брокерских фирм, которые, в свою очередь, распределяют денежный поток между своими клиентами, держателями акций этой компании.

Могут ли по префам не заплатить дивиденды

Иногда эмитент оказывается в сложной финансовой ситуации и не может выплатить дивиденды. В этом случае закон предусматривает несколько вариантов: предоставление права голоса по привилегированным акциям или накопление долга до тех пор, пока компания не заработает достаточно средств для осуществления платежей.

Как бы то ни было, дивидендная политика каждой компании четко прописана заранее. Инвесторам следует внимательно изучить карту эмитента на случай возможной неуплаты.

Какой размер обычно по префам

Если бизнес находится в государственной собственности, выплаты должны составлять не менее 50% от чистой прибыли. В остальных случаях все зависит от дивидендной политики самой компании. Иногда бывает, что дивиденды не выплачиваются или их размер носит чисто символический характер.

Как показано в 2018 году, разброс дивидендной доходности по привилегированным акциям широкий: от 2,4 (ВТБ) до 44% годовых (Центральный телеграф). Последнее значение — аномалия, редкость на фондовом рынке.

Очень часто для стабильных и крупных компаний этот показатель не превышает 8-12%. Исключение составляют упомянутые выше Сургутнефтегаз и Мечел (дивидендная доходность по их привилегированным акциям на конец года составила 17 %).

Мультипликатор EPS (прибыль на акцию) помогает оценить размер будущих дивидендов. Данная доля представляет собой соотношение между размером чистой прибыли эмитента и количеством обыкновенных акций.

Долгосрочные инвесторы при выборе привилегированных акций, приносящих стабильный доход от пассивных дивидендов, сравнивают EPS эмитентов друг с другом и выбирают лучшие варианты.

Заключение

Владение привилегированными акциями дает преимущество тем, кто ориентирован на стабильный пассивный доход, поскольку размер выплат по ним определяется законом!

А консервативные инвесторы обязательно включают в свои портфели преференции голубых фишек: они выплачивают стабильные дивиденды, хотя они лишь незначительно превышают доходность по банковским депозитам.