Инвестиционные стратегии и их классификация

Продуманная инвестиционная стратегия — залог последовательных действий инвестора. Если это не прописать заранее, сделки на бирже станут хаотичными и не приведут к желаемому результату, а в худшем случае даже приведут к потере капитала. Что такое инвестиционные стратегии и как они классифицируются.

Что такое стратегия инвестирования

Инвестиционная стратегия — это план, по которому инвестор покупает и продает ценные бумаги и другие активы в зависимости от своих финансовых целей и личных характеристик. Если стратегия не отработана, просадки портфеля могут быть слишком критичными как для финансов, так и для психологического состояния инвестора. Инвестиционный процесс может превратиться в слепое копирование или азартную игру, не имеющую четкой наблюдаемой цели, облаченной в цифры.

Чтобы начать эффективное вложение, определите:

• инвестиционная цель;
• доступные ресурсы;
• рекомендации по риску и доходности инвестиционного портфеля;
• доля распределения активов в портфеле;
• конкретные инструменты в портфеле;
• периоды мониторинга и ребалансировки портфеля;
• список инструментов, которые точно не будут куплены в портфеле;
• частота транзакций;
• способы оптимизации налоговых платежей;
• причины, по которым необходимо будет изменить инвестиционную стратегию и тактику.

При разработке инвестиционной стратегии важны еще три фактора, и первый в списке влияет на окончательную доходность портфеля более чем на 90% по сравнению с двумя другими:

1. Диверсификация, то есть распределение портфеля по типам активов: акции, облигации, фонды, денежные средства и другие инвестиционные инструменты. А также отрасли, страны и рынки, на которых инвестор совершает сделки.
2. Выбор конкретного актива внутри группы: акции или облигации из десятков подобных.
3. Время покупки актива и комиссия брокера.

Если эти данные приняты во внимание, реализация инвестиционной стратегии превращается в постепенный план, который необходимо время от времени отмечать и проверять на предмет любых корректировок.

Что влияет на выбор

Инвестиционная стратегия зависит от профиля риска инвестора, финансовой цели и времени ее достижения (инвестиционный горизонт).

Самый простой способ определить тип инвестора — по его характеристикам и отношению к риску. Финансовую цель понять труднее. На этап и формулирование может уйти от нескольких часов до месяцев. Еще сложнее, когда есть несколько целей.

Чтобы не терять много времени и не откладывать начало инвестирования:

• начните с постановки цели;
• перейти на биржу;
• сформируйте свое первое портфолио;
• получить реальный опыт и ознакомиться с инструментами фондового рынка;
• добавлять новые или редактировать существующие цели.

Помните, что инвестирование не гарантирует положительный доход в виде фиксированного дохода. Это не банковский депозит или деньги под подушкой, хотя они могут обесцениться в любой момент. Убытки возможны в любом портфеле, но если в конце концов их покрывает прибыль, инвестор может быть спокойным: он выбрал правильную стратегию.

Не начинайте инвестировать с заемных средств, ведь основные потребности не покрываются, и нет финансовой подушки. Если этим пренебречь и возникнут обстоятельства, когда требуются деньги, убытки могут быть слишком высокими при срочной продаже активов и снятии средств с брокерских или инвестиционных счетов.

Классификация стратегий инвестирования

Стратегия инвестирования не статична, напротив, она должна меняться с возрастом инвестора и под влиянием других обстоятельств. Молодые участники фондового рынка могут рисковать и совершать импульсивные сделки. У пожилых инвесторов гораздо меньше времени на восстановление финансовой стабильности.

Существует множество классификаций инвестиционных стратегий, наиболее популярными из которых являются:

1. По времени: долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные. В этом случае все сроки делятся условно. Некоторые инвесторы рассматривают одни дни как краткосрочный период, а другие — как 1-2 года. Такое же отношение и к определению среднесрочной и долгосрочной перспективы.
2. С точки зрения управления: собственные силы или фидуциарное управление. В первом случае инвестор формирует портфель сам, а во втором ищет управляющую компанию. Это может быть инвестиционный или пенсионный фонд, специализированная финансовая компания или другой профессиональный участник рынка, инвестирующий деньги принципала под траст.
3. Для рисков. Стратегии условно делятся на консервативные, сбалансированные и агрессивные (спекулятивные).
4. По стилю управления: активный, пассивный и активно-пассивный.

Рассмотрим подробнее инвестиционные стратегии, классифицируемые по типу риска и стилю управления.

Консервативная

Консервативная стратегия основана на инвестировании в наиболее стабильные инструменты и активы, такие как:

• банковские депозиты, федеральные облигации и еврооблигации;
• известные мировые валюты и золото;
• структурированные инвестиционные продукты с защитой капитала.

Консервативная стратегия принесет минимальную прибыль, но и риск инвестора также будет низким.

Сбалансированная

Сбалансированная инвестиционная стратегия используется управляющими компаниями, фондами и крупными инвестиционными компаниями. Он также популярен среди частных инвесторов. Главная особенность — понимание степени риска при сочетании стабильных и более рискованных инструментов:

• облигации и акции крупных компаний;
• государственные и муниципальные облигации;
• менее стабильные мировые валюты, которые имеют более высокую волатильность (волатильность) обменного курса).

в портфель можно добавлять как более рискованные, так и менее рискованные активы, в зависимости от решений инвестора и горизонта достижения финансовой цели.

Спекулятивная

Агрессивная или спекулятивная стратегия может подходить не всем инвесторам. Этот стиль инвестирования чаще выбирают более молодые участники фондового рынка или те, кто хочет рискнуть определенной суммой капитала без ущерба для своего общего финансового состояния.

В портфолио могут входить:

• акции менее известных компаний;
• изменчивые валюты;
• фьючерсы, опционы и другие производные финансовые инструменты.

Выбор спекулятивной стратегии возможен только при наличии опыта и осознания уровня риска. Если опыта нет, но есть желание рискнуть, лучше передать капитал в траст, но важно исходить из того, что можно потерять все вложенные деньги.

Активная

Активный стиль управления инвестиционным портфелем предполагает:

• полное и активное участие в мониторинге рыночной ситуации;
• быстрая покупка более эффективных активов и устранение низкодоходных инструментов.

Эта стратегия основана на фундаментальном и техническом анализе активов. Активный инвестор постоянно сравнивает показатели риска и доходности для уже перебалансированного «нового» портфеля и «старого» портфеля. Такой участник фондового рынка всегда старается «превзойти» рынок.

Стратегия активного управления требует много времени. Кроме того, инвестор тратит много времени и в большинстве случаев несет большие расходы на постоянную информацию, аналитику и торговлю на фондовом рынке.

Пассивная

Пассивная стратегия предполагает покупку активов в инвестиционном портфеле на длительный срок. Изменения в структуре финансовых инструментов при таком стиле управления редки и незначительны. Фундаментальный принцип инвестора — «покупай и держи» без цели «выйти за пределы рынка».

Главное преимущество пассивной инвестиционной стратегии — невысокая стоимость управления портфелем. Инвестор проверяет состав своих активов только в том случае, если его настройки изменились или его доходность упала ниже минимального уровня. Например, если в портфеле есть форвардные облигации, после их погашения инвестор заменяет актив такими же или похожими облигациями. Такое поведение сохраняется до тех пор, пока не приблизится инвестиционный горизонт.

Активно-пассивная

При использовании стратегии активного и пассивного управления инвесторы сочетают два стиля подхода. Например, 70% активов в портфеле остаются неизменными — пассивными, а 30% постоянно меняются — покупаются или продаются.

Иногда сторонники такой стратегии управления инвестициями могут управлять несколькими портфелями одновременно с разными брокерами. Кроме того, в одном кошельке транзакции будут активными, а в другом — пассивными. Или это могут быть портфели с разными горизонтами достижения финансовых целей.

Чем руководствоваться при выборе стратегии

Инвесторы могут выбрать стратегию одновременно по нескольким критериям:

• инвестировать в рост рыночной стоимости;
• инвестиции в недооцененные компании;
• инвестировать с расчетом на стабильный доход;
• сосредоточиться на создании «всесезонного портфолио»;
• гибридный кошелек;
• ценностная ориентация уровня риска;
• хаотичное или импульсивное вложение;
• копировать сделки известных инвесторов.

Рассмотрим каждый пункт подробнее.

Вложение в акции роста

Некоторые инвесторы выбирают акции для своего портфеля, исходя из оценки продаж компании или роста прибыли. Но одних этих данных недостаточно. Также разумнее учитывать темпы роста компании в отрасли по сравнению с ближайшими конкурентами, даже если нет сверхвысоких показателей. И обратите внимание на заглавные буквы. Акции с малой капитализацией растут быстрее, чем акции с большой капитализацией.

Для расчета капитализации стоимость акций умножается на их количество. Но этот показатель не всегда подходит для оценки бизнеса и справедливой цены. Иногда капитализация компании растет за счет повышения доверия клиентов, а не за счет приобретения новых активов или увеличения продаж.

В зависимости от ситуации в политике, экономике и мире одни отрасли растут быстрее, а другие, наоборот, замедляются. Подбирать отрасли и названия удобнее с помощью специализированных программ или сайтов-просмотров.

Стоимостное инвестирование

Инвестиции в недооцененные компании основаны на:

• фундаментальный анализ;
• финансовые показатели;
• данные баланса и другие показатели деятельности компании.

Покупая инструмент в портфеле, инвесторы исходят из того, что акции в настоящее время дешевле активов, имеющихся в распоряжении компании. Стратегия подходит не всем, поскольку не все инвесторы захотят получить опыт анализа балансов или ожидания роста цен на активы.

Стабильный доход

Стратегия инвестирования со стабильным доходом предполагает покупку облигаций или акций компаний, которые регулярно выплачивают дивиденды. Такие активы ищутся, например, с помощью индекса Dow Jones. Из списка покупаются акции 5-10 компаний с наибольшей дивидендной доходностью, но при этом они постоянно следят за составом и ребалансировкой портфеля.

Эта стратегия может быть использована для покупки акций российских компаний. Но предварительно оценив темп роста прибыли, ориентируйтесь на уровень выше среднеотраслевого. Если этот показатель меньше, компания не будет выплачивать дивиденды и не навредит своему бизнесу.

Гибридная стратегия

При выборе гибридной стратегии инвесторы покупают акции растущих компаний, выплачивающих дивиденды. Чаще всего речь идет о крупных компаниях с большой капитализацией, давно и успешно представленных на рынке, которые называются «голубыми фишками».

Главный недостаток гибридной стратегии заключается в том, что известные крупные компании редко демонстрируют значительный рост, поскольку они и без того большие, поэтому не всегда используют ее. Кроме того, эмитенты акций могут перестать выплачивать дивиденды, и поэтому потребуется ребалансировка портфеля.

«Всепогодный» портфель

Идея всесезонного портфеля предполагает, что в нем собираются активы с разной степенью риска. Финансовые инструменты, приобретенные инвестором, будут по-разному реагировать на колебания рынка: рост и падение инфляции, экономический рост и рецессия.

Такие портфели редко показывают высокую доходность, но при этом максимально защищены от просадок в период активности и падений на мировом рынке. Всесезонный портфель часто поднимают люди одного возраста или те, кто считает себя консервативными инвесторами. Более половины активов в этом портфеле находится в ОФЗ или муниципальных облигациях.

Подстройка под уровень риска

Если вы совсем не рискуете, окупаемость инвестиций будет слишком низкой или совсем не будет. А если сильно рискуете, можете остаться без капитала. Стратегия корректировки рисков помогает инвесторам оставаться в пределах определенного диапазона ценностей, которые владелец портфеля считает приемлемыми для себя.

Последователи этой стратегии оценивают риск как статистическое отклонение от ожидаемой доходности актива. Например, инвестор обнаружил, что он не готов потерять более 25% своих инвестиций в акции, поэтому он покупает активы, исходя из потенциального уровня риска, а не возможной прибыли. Кроме того, инвестор формирует портфель с приемлемым уровнем риска за счет взаимосвязи между активами с разным уровнем риска.

Примечание: полностью исключить риск невозможно, но чем больше период времени до достижения финансовой цели, тем меньше влияние риска на диверсифицированный портфель.

Хаотичное инвестирование

Этот тип инвестиционной стратегии очень часто основан на реакции участника на фондовый рынок. Новости часто содержат информацию об акциях известных компаний, которые либо показывают высокий рост, либо падают, либо популярны по какой-либо другой причине. Если вокруг бизнеса конкретной компании слишком много PR, инвесторы могут почувствовать, что они теряют прибыль, и поэтому покупают или продают бизнес быстрее, в зависимости от ситуации.

Чаще всего новички покупают акции не «снизу», а в период высоких цен. Бывает, что инвестору удается войти в волну долгосрочного роста, поэтому его капитал растет. Но он также может потерять деньги, если акции упадут в цене или под влиянием импульса инвестор продаст акции по не самой лучшей цене.

Его сложно назвать хаотичным успешным вложением, но в некоторых ситуациях оно может быть оправдано для тех, кто не посвящает все свое свободное время изучению компаний и их активов.

Копирование сделок известных инвесторов

Известные инвесторы раскрывают свои стратегии или правила, по которым они собирают свой портфель. Некоторые новички повторяют свой опыт.

Обратите внимание, что если одному из хедлайнеров инвестиций удалось получить высокую прибыль, это вовсе не означает, что они все сделают это. Рынок нестабилен, и акции даже самых известных компаний могут значительно упасть в цене, поэтому чья-то удача в прошлом никоим образом не гарантирует будущего успеха.

Что еще учесть

Стратегия управления активами инвестиционного портфеля включает разработку плана действий по покупке или продаже ценных бумаг на основе строгих критериев. Чтобы установить их, ответьте на следующие вопросы:

1. Какие акции, облигации и другие инвестиционные инструменты покупать на бирже.
2. Где покупать товары и на каком рынке.
3. Как долго и сколько покупать товаров.
4. По какой цене покупать акции, облигации и другие инвестиционные инструменты.
5. Какие моменты наиболее благоприятны для «входа» и «выхода».
6. Реинвестировать доход или нет.
7. Как часто и на какие суммы пополнять брокерский счет или ИИС для покупки новых активов.

Запишите ответы на все вопросы отдельно для каждого актива, чтобы вы могли быстро реагировать на изменения и перебалансировать свой инвестиционный портфель.