Долевые ценные бумаги

Категория долевых ценных бумаг включает все те ценные бумаги, владение которыми дает право на участие в коммерческой деятельности их эмитента (включая часть права собственности в случае его ликвидации). Владение акциями позволяет вам участвовать в управлении компанией-эмитентом, а также получать часть ее прибыли (размер прибыли ограничен долей, которой вы владеете).

Не путайте долевые ценные бумаги с долговыми ценными бумагами (облигации, векселя, сберегательные облигации и т.д.). Первый предполагает прямые инвестиции в бизнес компании с целью получения дохода как от прибыли, так и от роста ее стоимости. Последние, однако, представляют собой не что иное, как обычную ссуду денег для нужд эмитента. Инвестируя в долговые ценные бумаги, инвестор просто ссужает деньги под определенный процент, а вложение денег в долевые ценные бумаги можно рассматривать как покупку доли в существующей компании.

Долевые ценные бумаги используются для формирования уставного капитала компании. Доход, полученный эмитентом от продажи эмиссионных ценных бумаг, отображается в разделе баланса «Капитал». Долговые ценные бумаги отображаются в разделе «Капитал».

К долевым ценным бумагам относятся:

1. Акции (обыкновенные и привилегированные);
2. Паи инвестиционных фондов.

Рассмотрим подробнее каждый из этих типов.

Акции

Начнем с самых популярных акций: акций. Именно акции представляют собой квинтэссенцию всех свойств долговых ценных бумаг. Они дают своему владельцу следующие права и возможности:

1. Право на участие в управлении компанией. И чем больше доля акций в руках собственника, тем больше у него прав. Владение двумя процентами акций компании уже позволяет назначить своего представителя в совет директоров. Десять процентов акций позволяют проводить внеочередные проверки финансово-хозяйственной деятельности компании, а также назначать собрания акционеров с любой периодичностью. Двадцать пять процентов акций позволяют в одностороннем порядке заблокировать любое решение, принятое советом директоров компании. Наконец, владение пакетом из 50% + 1 акция дает вам полный контроль над активами компании**;
2. Право на получение части прибыли компании в виде дивидендов;
3. Право на получение части собственности компании в случае ее ликвидации;
4. Возможность дождаться роста стоимости акций как следствие развития бизнеса компании, а затем продать их по более выгодной цене;

следует различать два основных типа действий, такие как:

1. Обыкновенные ценные бумаги;
2. Привилегированные акции.

Обыкновенные акции компании предоставляют их владельцу все права, связанные с управлением компанией, но не гарантируют ему получение дивидендов. В случае, если общее собрание акционеров принимает решение направить всю прибыль компании (за исключением обязательных расходов) на ее дальнейшее развитие, дивиденды по обыкновенным акциям не выплачиваются. Им не выплачиваются, даже если по результатам работы за отчетный период ощущается убыток. Но в прибыльные годы дивиденды по обыкновенным акциям могут значительно превышать дивиденды по привилегированным акциям.

С другой стороны, привилегированные акции гарантируют их держателям право на получение фиксированных дивидендов независимо от текущих результатов деятельности компании. Однако они не позволяют вам участвовать в собрании акционеров, а значит, и в управлении компанией. Кроме того, данный тип акций позволяет их владельцу претендовать на преимущественное получение своей доли в собственность компании в случае ее ликвидации.

Другой вид долевых ценных бумаг можно назвать биржевыми сертификатами. Мы не будем рассматривать их в отдельном разделе, так как они представляют собой не что иное, как документальные свидетельства владения определенным количеством акций компании.

** На самом деле блокирующий и контрольный пакет может потребовать значительно меньших акций компании. Многое зависит от того, насколько разбавлен акционерный капитал. Чем больше акций находится в руках миноритарных акционеров, тем меньшее их количество необходимо для владения контрольным или блокирующим пакетом акций.

Паи инвестиционных фондов

В России эти фонды называют паевыми фондами (сокращенно паевые инвестиционные фонды — паевые инвестиционные фонды), а на Западе такие фонды называют паевыми фондами. Биржевые фонды ETF (ETF) можно выделить в отдельную категорию. Основные различия между ETF и обычными открытыми взаимными фондами показаны в следующей таблице:

Акция предполагает право ее владельца на долю инвестиционного портфеля фонда. Таким образом, приобретая его, инвестор получает равную долю во всех инвестициях фонда. При этом он может быть уверен, что даже при небольшом размере пая его вложения хорошо диверсифицируются, потому что каждый пай фонда содержит небольшие доли всех финансовых инструментов — объектов вложений фонда.

Фонд наращивает свой инвестиционный капитал за счет акционеров, а затем передает его в управление специализированной управляющей компании, которая, в свою очередь, уже ведет инвестиционную деятельность. Допустим, фонд со стоимостью пая в размере 15 000 рублей и количеством пайщиков в количестве 10 000 человек имеет инвестиционный капитал, равный: 15 000 х 10 000 = 150 000 000 рублей.

Так, например, при инвестиционном капитале в 10 000 рублей (это средняя стоимость инвестиционного пакета в России) сформировать относительно хорошо диверсифицированный портфель просто невозможно. На эти деньги, конечно, можно купить несколько пакетов акций разных компаний, купить облигации, небольшую их часть вложить в банковский депозит под процентную ставку. Но количество финансовых инструментов, входящих в этот портфель, все равно будет ограничено из-за банальной нехватки средств на их покупку. Более того, многие инвестиционные объекты с таким объемом инвестиционного капитала будут просто недоступны (возьмем, например, недвижимость).

Помимо широкой диверсификации вложений, преимуществом инвестиционного фонда является профессиональное управление. Весь капитал фонда, сформированный за счет средств его акционеров, передан в профессиональное управление в лице специализированной управляющей компании, имеющей все необходимые лицензии и сертификаты для осуществления такой деятельности.

Наконец, средства акционеров надежно защищены. Все ценные бумаги, приобретенные фондом, хранятся в депозитариях, поэтому возможность их потери или кражи исключена. Средства фонда также хранятся на отдельных счетах и ​​не могут использоваться управляющей компанией для каких-либо целей, кроме покупки ценных бумаг для фонда. Деятельность паевых инвестиционных фондов строго регулируется и контролируется государством. То есть фонды акционеров подвержены только инвестиционному риску, связанному с изменением текущей стоимости финансовых инструментов, входящих в портфель фонда.

Классификация паевых инвестиционных фондов

В зависимости от того, когда предоставляется возможность купить или продать свою долю, все средства можно разделить на три типа:

1. Открыть. Они могут купить (или продать) акции в любой рабочий день;
2. Интервал. Они предполагают возможность покупки (продажи) акций только в сроки, установленные уставом фонда;
3. Заблокированы. Здесь покупка паев производится при создании фонда, а их выкуп происходит при закрытии фонда.

По выбору объектов инвестирования средства делятся на:

1. Фонды акционерного капитала;
2. Облигационные фонды;
3. Фонды недвижимости;
4. Фонды драгоценных металлов;
5. Индексные фонды;
6. Смешанные инвестиционные фонды и т.д.

По статусу акционера как «квалифицированный инвестор»:

1. Фонды для квалифицированных инвесторов (хедж-фонды, венчурные фонды, фонды недвижимости);
2. Фонды для неквалифицированных инвесторов.

Квалифицированный инвестор: статус, присвоенный физическим и юридическим лицам, профессиональным участникам фондового рынка. Для его получения необходимо иметь достаточный инвестиционный капитал и подтвержденный опыт проведения операций с ценными бумагами на суммы не ниже определенных установленных пороговых значений.