Уровни инвестиционных потенциалов

Последние публикации автора: Системный проект нормирования рабочей силы Реализация проекта перевода бухгалтерского учета на аутсорсинг Ожидание существенных изменений в инвестициях

В этой статье нам необходимо обратиться к такому понятию, как инвестиционный потенциал. Это явление многоуровневое. Субъектами инвестирования и потенциальными носителями считаются страны, отрасли, регионы и, конечно же, отдельные компании. Думаю, не ошибусь, если скажу, что все граждане нашей страны обеспокоены событиями 2014-2016 годов с точки зрения основных ценностных ориентаций человеческих и экономических планов. Необходимо перестроить экономический потенциал России, чтобы наши ценности косвенно стали более комфортными, а это во многом зависит от инвестиционной составляющей.

Понятие и виды инвестиционного потенциала

Многие авторы-исследователи в этом выпуске указывают на незавершенность разработки понятийного аппарата инвестиционного потенциала. Это связано с двумя причинами: относительно коротким временем развертывания внутренней методологии и нестабильностью самого явления в современной российской экономике. Но теперь мы можем с уверенностью сказать, что инвестиционный потенциал как понятие произошло на системном уровне восприятия инвестиционной активности (ИД). Элементами системы идентификации, логически близкими к потенциальным, являются:

• инвестиционная деятельность;
• инвестиционный климат;
• привлекательность вложений;
• инвестиционные риски.

Более высокую позицию, чем инвестиционный потенциал, занимает экономический потенциал субъекта ИД, который в зависимости от уровней следует рассматривать с точки зрения государства, отрасли, региона, муниципального образования и предприятия (организации). Экономический потенциал рассматривается с двух сторон: с точки зрения ресурсного потенциала субъекта деятельности, а также исходя из общей способности субъектов и объектов вести производственную и хозяйственную деятельность эффективно и результативно.

Сравнительная таблица вариантов определения инвестиционного потенциала

Если рассматривать этот субъект как отдельную компанию, то ее экономический потенциал заключается в инвестиционном и производственном потенциале ведения бизнеса. Выше представлены варианты определения потенциала субъектов в инвестиционной сфере. Следует отметить, что ни один из них нельзя назвать универсальным, подходящим для всех случаев и уровней.

Инвестиционный потенциал хозяйствующего субъекта — это совокупность возможностей, возникающих в результате использования инвестиционных ресурсов и их источников при осуществлении прямых и портфельных инвестиций для достижения результатов в рамках заданных показателей. Это, на мой взгляд, наиболее подходящее определение. Под инвестиционными ресурсами подразумевается следующий состав.

1. Финансовые ресурсы.
2. Материальные ценности.
3. Производственно-конструктивный потенциал двойного назначения (производство товаров, строительство и производство средств производства).
4. Человеческий капитал (штат сотрудников издательства).
5. Инновационный потенциал хозяйствующего субъекта.

Например, рассмотрите инвестиционный потенциал бизнеса. Потенциальное финансирование по своей природе играет активную и пассивную роль — как ресурс (балансовый актив) и как источник инвестиций (пассивный). Источники финансирования могут быть собственными (нераспределенная прибыль и накопленная амортизация) и привлеченными (кредиты, компании и т.д.). Ниже представленных индикаторов мы разберем их две группы: индикаторы ограничений (ликвидность, независимость, стабильность) и целевые индикаторы (прибыльность, коммерческая активность). Кстати, в случае кризиса полезно поменять целевые индикаторы на ограничивающие.

Место потенциала в инвестиционном модуле

Лексическое открытие Н. В. Безлепкиной кажется весьма разумным. (Инвестиционный модуль как объект экономического анализа и регулирования / статья, Вестник СамГУ. 2013. № 1 (102)). Автор предлагает называть подсистему ID с точки зрения привлечения инвестиций в объект инвестиционным модулем, который будет включать в себя пул очень близких инвестиционных концепций, таких как:

• климат;
• привлекательность;
• потенциал;
• виды деятельности;
• эффективность (оперативность).

Определение понятия «инвестиционный модуль». Автор: Н.В. Безлепкина

Все эти явления настолько тесно переплетены, что некоторые понятия в литературе путаются. Поэтому привлекательность и потенциал вложения связаны с оценкой потенциальных объектов инвестирования, но с разных сторон. Через потенциал субъекты издательства намерены оценить ресурсную составляющую и показатели прогноза. При этом для объекта бизнеса также важен потенциал, если планируется рассмотреть вложение без привлечения стороннего инвестора.

При этом инвестиционная привлекательность заключается не только во внешней ориентации потенциальных инвесторов на вложение активов в привлекательный объект. Потенциальные получатели инвестиций конкурируют друг с другом за привлечение инвестиций, поэтому они заинтересованы в представлении объекта в наиболее выгодном свете. Кроме того, привлекательность инвестиций — это более дифференцированная позиция, чем потенциальная, из-за другого подхода к типам инвестиций, например, с точки зрения прибыльности, продолжительности и так далее

Многие рейтинговые агентства, в том числе известное RAEX (Эксперт РА), рассматривают феномен потенциала объекта как часть привлекательности инвестиций как противовес риску. Обоснованность такого подхода следует рассматривать отдельно, однако с точки зрения логики потенциал и риск по своему объему не могут полностью охватывать понятие привлекательности и в совокупности идти дальше.

Определенное несоответствие наблюдается и в отношении понятия «инвестиционный климат». Климат намного шире, чем привлекательность и потенциал. Он характеризуется прямым взаимодействием с детерминантами инвестиционного потенциала и привлекательности. Можно сказать, что инвестиционный климат — это экологическое явление, посредством которого существующая потребность субъекта в инвестициях формирует потенциал, привлекательность и реализуется в инвестиционной деятельности.

Я согласен с тем, что рассматриваемые концепции являются предметом глубокого теоретизирования. С другой стороны, прагматика остается на уровне исторически сложившейся традиции и часто допускает смешение понятий. Поэтому предложение о введении синтетической категории «инвестиционный модуль» вполне разумно. Ниже представлена ​​диаграмма взаимодействия элементов этого идентификатора подсистемы.

Структура инвестиционного модуля

Оценка потенциала предприятий и регионов

Инвестиционный потенциал фирмы — это упорядоченный набор ресурсов, направленных на достижение стратегических инвестиционных целей фирмы. Он отражает возможности простого и расширенного воспроизводства основных средств, дополнительных финансовых вложений, приносящих доход в разрезе корпоративной ликвидности, инструментов и инвестиционного риска. Оценка инвестиционного потенциала компании как субъекта и объекта инвестирования осуществляется на основе анализа местного потенциала следующего содержания:

• ресурс и сырье;
• инновационный;
• производство;
• личные;
• инфраструктурный;
• финансовые;
• институциональный.

Методы оценки инвестиционных возможностей компании связаны с указанным выше местоположением. Среди них основную роль играет оценка структуры финансовых источников инвестирования, включая накопленную амортизацию и чистую прибыль. Методы оценки материальной составляющей потенциала анализируют собственные возможности фирмы по производству основных средств и наращиванию капитала. В рамках инновационной составляющей исследуется научно-исследовательский потенциал компании. Человеческий капитал анализируется на навыки реализации инвестиционных проектов, строительно-монтажных работ и изготовления оборудования.

Переходя к вопросу об инвестиционном потенциале регионов, хочу подчеркнуть, что агентство RAEX (Эксперт РА) является признанным авторитетом в разработке и проведении региональных исследований. Ежегодно публикует обзоры и рейтинги инвестиционной привлекательности регионов России. Например, я взял результаты аналогичного опроса за 2015 год. Вот отрывок из методики агентства по проведению исследования.

Выписка из методики агентства RAEX по оценке инвестиционной привлекательности регионов

Давайте посмотрим на некоторые результаты исследования агентства. Существенно увеличилась генерация региональных рисков, что негативно отразилось на инвестиционном потенциале практически всех предприятий. Среди потенциальных драйверов экономического роста в среднесрочной перспективе указаны регионы с высокой долей ВПК и АПК. Снижение макроэкономических показателей регионов с высокой долей оборонно-промышленного комплекса достаточно значительное. Несмотря на активное финансирование оборонного комплекса в рамках программы перевооружения (20 трлн рублей за 10 лет), существенного улучшения в них пока не произошло. Общая динамика показателей инвестиционной привлекательности регионов представлена ​​на двух графиках ниже.

Динамика инвестиций в основной капитал, 2011-2015 гг Динамика инвестиционного потенциала в рейтинге, 2014-2015 гг

Компоненты регионального потенциала реализуются через следующие механизмы. С финансовой точки зрения потенциал складывается из сбережений физических и юридических лиц, целевых средств региональных бюджетов, кредитных ресурсов инвестиционных организаций и кредитных организаций. Материальное наследие региональных возможностей поддерживают промышленные округа субъектов федерации. Региональные инновационные структуры в рамках инновационной политики субъектов Российской Федерации поддерживают ее реализацию.

Потенциал государственной экономики для инвестиций

Вопрос об инвестиционном потенциале России тесно связан с предстоящей реиндустриализацией экономики. Это более чем актуально перед лицом новых исторических вызовов. Финансовая составляющая основана на средствах федерального бюджета, кредитных возможностях банковских и инвестиционных организаций, сбережениях физических и юридических лиц. Человеческий ресурс реализуется через подготовку квалифицированных кадров для инновационной экономики.

Один из способов отразить уровень использования инвестиционного потенциала в масштабе национальной экономики — это отношение валового накопления основного капитала к валовым сбережениям. Ниже вы найдете два графика динамики показателей, характеризующих склонность к инвестированию. Резкие скачки роста коэффициента являются результатом снижения доли валовых сбережений в ВВП в кризисные периоды последних лет.

Общие показатели, характеризующие склонность к инвестированию.
Данные Росстата из сборника «Инвестиции в Россию 2015»

Статистика Росстата неумолимо свидетельствует о структурных перекосах и дисбалансах инвестиционного потенциала страны. Несмотря на заявления с высокого форума, инвестиции в инновационную экономику остаются на крайне низком уровне финансирования. Таким образом, затраты на НИОКР в 2014 году израсходованы всего на 0,3% от всех инвестиций в основной капитал и 0,06% на создание и приобретение изобретений, полезных моделей и промышленных образцов%.

Объем инвестиций в объекты интеллектуальной собственности в 2013-2014 гг. Источник: Росстат

В отечественных СМИ часто звучит тезис о недооценке инвестиционного потенциала российской экономики. С точки зрения «мирового заговора» эта идея небезосновательна. Однако для объективности стоит задать вопрос: кому выгодно, если россияне так думают? Скорее всего, это в интересах тех, кто игнорирует реальный коллапс обрабатывающей промышленности страны и не хочет прилагать усилий для его восстановления.

Однако не только отрасль, но и весь внутренний потенциал в сфере инвестиций сегодня реализуется в условиях очень высокого износа основных фондов, который продолжает неуклонно расти. В 2014 году — 47,9%. Средний возраст оборудования в России почти в 2 раза выше, чем в крупнейших экономиках мира.

Сравнение динамики старения оборудования в России и США

Для многих специалистов вопрос национального инвестиционного потенциала неразрывно связан с экономической безопасностью страны. В этой связи важно, в каком направлении рассматривается потенциал экономики. Если это спекулятивный интерес западных фондов или инвестиционное намерение по отношению к сырьевым товарам, то такое направление потенциала с точки зрения современности несколько аморально рассматривать.

Перспективы инвестиционного потенциала России

В первую очередь, нас интересует, как развивать инвестиционный потенциал страны с точки зрения национальных интересов и государственного суверенитета, чтобы экономика могла встать на путь восстановления и подлинного развития. Ответ на этот вопрос кроется в отраслевом потенциале, то есть в потенциале машиностроения (точнее, станкостроения) и уровне развития строительного комплекса в России.

Многие авторы считают, и я один из них, что создание высокоавтоматизированных станков — основа экономического благополучия и инвестиций страны. Он воплощает в себе материальную и инновационную составляющие потенциала. В своей статье о российских промышленных инвестициях я уже упоминал о катастрофическом состоянии станкостроения в России. Вот некоторые сводные результаты исследования глобального производства станков в 2014 году, проведенного подразделением Gardner Research консалтинговой группы Gardner Group.

Оценка стран-производителей станкостроительной продукции. Gardner Research Распределение стран по категориям производителей станкостроительной продукции

Из представленных выше таблиц видно, что страна, которая в начале 90-х занимала 3-е место в мире по производству станков, на данный момент может быть отнесена только к группе мелких производителей. За пять лет с 2010 по 2014 год Турция произвела в 2,8 раза больше станков, чем Российская Федерация. Во сколько раз стратегический инвестиционный потенциал России ниже, чем у Германии, если бы мы производили в этот период в 55 раз меньше станков?

В экспертных кругах звучит идея, что ВПК выступит локомотивом для инвестиций и инноваций. Промышленность ВПК в современных условиях не может собрать высокоточное оружие «на коленях», а 90% станков и оборудования для литья под давлением импортируются из развитых стран. И мы понимаем, что в условиях санкций этот процесс можно остановить в любой момент. Кроме того, для обслуживания существующего автопарка необходим доступ к производственным площадкам квалифицированных специалистов «партнеров». В таких условиях сложно представить, насколько перспективное оружие, такое как боевые лазеры, роботы и рельсовые пушки, поступит в серийное производство.

Мы успешно приближаемся к завершению рассмотрения темы инвестиционного потенциала на разных уровнях. Делая акцент, мы не смогли сосредоточиться только на отраслевом аспекте этой экономической и управленческой категории. В то же время мы уделяем большое внимание проблемам станкостроения. Думаю, это не зря, потому что я уверен, что об этом нужно говорить и нужно было «вчера» начать перезапуск высокотехнологичного машиностроения.

В этом процессе заключается удивительный цикл воспроизводства инвестиционного потенциала экономики, когда инвестиции в машиностроение умножаются во всех секторах, а производство средств производства само по себе является потенциалом. Этому учили в управленческой школе СССР, а затем пришли «учителя» МВФ и начали наставлять нас и направлять к чужим для нас ориентирам. Ну ничего. Мы справимся.