Как купить облигации Газпрома



Доходность облигаций Газпрома позволяет нам рассматривать их как полноценную замену более доходному банковскому депозиту.

Только по программе EMTN газовый гигант может привлечь до 40 миллиардов долларов кредитов, на рынке постоянно находится огромный объем долговых ценных бумаг, и на них можно заработать.

Что касается покупки облигаций Газпрома физическим лицам, то процесс аналогичен покупке акций — все происходит удаленно, через торговый терминал.

Специфика инвестиций в облигации

Эти типы ценных бумаг по своей природе отличаются от акций. При покупке акций Газпрома инвестор делает ставку на:

• Рост стоимости самой акции. Инструменты этого типа выбираются для роста портфелей. Вы собираете инвестиционный портфель, и если компания растет, то через 10-15 лет стоимость портфеля значительно возрастает;
• Выплата дивидендов. Это направление выбирают, когда необходимо получить распределенный доход во времени. Такие акции могут вырасти в цене, но не так сильно, как акции компаний, которые используют всю прибыль для развития и расширения своего бизнеса.

Акции — это инструмент, у которого нет «срока годности». Инвестор может приобрести этот документ и хранить его бессрочно. После смерти правообладателя они также могут быть переданы по наследству.

Облигации работают иначе, это долговые ценные бумаги, с помощью которых эмитент привлекает деньги под умеренную процентную ставку:

1. При выпуске облигаций заранее определяется объем денежной эмиссии, также устанавливается номинал, их количество, срок обращения и валюта, в которой они будут номинированы. У Газпрома есть облигации как в евро, так и в рублях;
2. Существует прямая эмиссия, и инвесторы покупают облигации по номинальной стоимости;
3. Доходность фиксирована для каждой облигации. Подавляющее большинство облигаций предлагают фиксированный доход с купонами один или два раза в год. Также у Газпрома есть облигации с доходностью, привязанной к индексу потребительских цен в РФ (4В02-19-00028-А и 4В02-20-00028-А);
4. Облигации свободно обращаются на рынке, могут стоить дороже номинала или продаваться с дисконтом. Цена облигаций Газпрома определяется балансом спроса и предложения. Их можно перепродать в любой момент без потери купона. Ключевое различие между облигациями и акциями заключается в том, что их стоимость не может значительно расти, диапазон изменений стоимости определяется купоном и ставкой центрального банка. Если продавцы решат завысить стоимость облигаций, никто не купит их просто потому, что купоны не окупят инвестиции до наступления срока погашения;
5. Когда наступает срок погашения, эмитент возвращает держателю облигации номинальную стоимость облигации. Полученный купон также остается, за счет этого формируется прибыль.

Что касается доходности, то она зависит от года выпуска. Для еврооблигаций он колеблется в пределах 2-5% для большинства бумаг, для рублевых облигаций — в пределах 8-9%. Это больше, чем банковские депозиты, при этом риск дефолта Газпрома и дефолта по долгу незначителен.

Какие облигации Газпрома можно купить

Помимо «Газпрома» облигации выпускают также дочерние компании, связанные с газовым гигантом. Помимо них была создана отдельная дочерняя компания ООО «Газпром капитал», цель которой — привлечение средств инвесторов на российский рынок.

В зависимости от валюты, в которой номинированы облигации, вы можете купить:

1. Облигации обыкновенные номинальной стоимостью 1000 рублей;
2. Евробонды — приставка «евро» означает только то, что они номинированы в иностранной валюте. Валютные облигации Газпрома доступны в евро, долларах, швейцарских франках, фунтах стерлингов; выпуск японских иен (облигации JP90B0049BP6, выпущенные вне программы EMTN).

Выпуск еврооблигаций осуществляется дочерней компанией Gaz Capital SA. Дочерняя компания «Газпрома» была создана в 2003 году, зарегистрирована в Люксембурге и выпускает облигации, номинированные в иностранной валюте. Релиз происходит не только в Люксембурге, но и в других странах, например в Ирландии.

Например, у профессионального брокера ФИНАМ — Just2Trade вы можете купить облигации компаний со всего мира, банков и отечественные облигации:

Кроме того, облигации Газпрома различаются по срокам погашения. Есть 10-летние облигации и 30-летние облигации. Вы можете работать с любым периодом обращения, если есть сомнения в финансовой устойчивости «Газпрома», облигации можно продать в любой момент. Еще один нюанс: стоимость долговых ценных бумаг зависит от курса ЦБ, если до погашения еще много времени, риск изменения стоимости облигации в неблагоприятную сторону больше. Если целью является снижение процентных рисков, покупаются облигации с близким сроком погашения.

По доходности, за исключением серий БО-19 и БО-20 рублей, предлагается фиксированный годовой купон. В этих рядах доход привязан к индексу потребительских цен.

Как подобрать облигации

Вся информация по облигациям Газпрома доступна:

• На сайте эмитента (gazprom.ru/investors/creditor-relations/bonds). Основные показатели рядов за разные годы представлены в виде таблиц, имеется подробная документация;
• Сайт Rusbonds.ru для анализа рынка облигаций России. Для поиска введите название компании в соответствующее поле и установите дополнительные фильтры. Вы можете фильтровать облигации по дате выпуска, купону, статусу (в обращении, погашен или облигации только что готовы к выпуску). По каждой облигации отображается вся информация и ссылка на эмитента.

Что касается того, стоит ли покупать облигации «Газпрома» и какой выпуск выбрать, все зависит от целей инвестора. Облигации никогда не будут приносить доход, сравнимый с ростом акций за хороший исторический период. Это главная особенность облигаций, вкладывая в них деньги, инвестор заранее знает, сколько он заработает.

Если вас устраивает доход в районе 8-9% в рублях и 3-4% в иностранной валюте, долговые ценные бумаги Газпрома — хороший выбор. Это относится к корпоративным облигациям в целом, а не только к облигациям газового гиганта.

Следующий критерий — цена ценных бумаг, а не факт, что их можно будет купить по номиналу. Облигации могут торговаться с дисконтом (ниже номинала) или дороже, чем номинал. При выборе нужно ориентироваться не только на текущую стоимость облигаций, но и на предлагаемый купон и время, оставшееся до погашения. Может оказаться, что облигации, обмениваемые с премией по номиналу, по доходности будут предпочтительнее более дешевых ценных бумаг.

Сравнение облигаций удобнее рассмотреть на примере, для сравнения выбраны облигации:

• RU000A0JUAN6 — годовая доходность 4,99%, обмен 90% от номинальной стоимости 1 000 рублей за облигацию, срок погашения 21 октября 2043 г;
• RU000A0ZZET0 — годовая доходность 8,1% годовых, но облигации торгуются по 109% от номинала 1 000 руб. Погашение состоится 23 июня 2048 года.

Для простоты расчета предполагается, что инвестор приобретает оба типа ценных бумаг сразу после выплаты предыдущего купона. На покупку 100 облигаций RU000A0JUAN6 потребуется 90 000 рублей, на столько же облигаций RU000A0ZZET0 — 109 000 рублей.

Сравнение доходности к погашению RU000A0JUAN6:

• По облигациям RU000A0JUAN6 сроком на 22,5 года доход будет накапливаться в размере 22,5 x 0,0499 x 1000 = 1122,75 рубля на 1 облигацию. Купонный доход составит 112 275 рублей, при погашении инвестор получит еще 100 000 рублей от эмитента, общий доход — 122 275 рублей или 135,86% от вложенного капитала;
• Согласно RU000A0ZZET0, при выкупе RU000A0JUAN6 будет накоплен доход в размере 207 320 руб. Чтобы сравнить результат, инвестор продает более прибыльные облигации одновременно со сроком погашения менее прибыльных облигаций. В этот момент цена акции может упасть, например, до 103% от номинала, при таких условиях инвестор сэкономит на них 103000 рублей, то есть потеряет 6000 рублей по сравнению с суммой, потраченной на бирже начало эксперимента. Общая прибыль 201320 руб. Или 184,69%.

В этом примере более дорогие карты работали лучше. Возникший разрыв объясняется большой разницей в доходности акций, но принцип оценки ясен. Желательно сравнивать все государственные и корпоративные облигации с разной доходностью и стоимостью по одному и тому же принципу.

Одним из основных рисков при работе с облигациями является неспособность предсказать политику центрального банка и процентную ставку в долгосрочной перспективе.

Оценка облигаций по дюрации

Когда меняются процентные ставки, меняется и привлекательность облигаций. Размер купона фиксированный, поэтому при повышении ставки единственный способ повысить привлекательность облигаций — снизить их стоимость. По этой причине облигации продаются с дисконтом, а это означает, что при выборе облигаций необходимо учитывать процентный риск. Для учета этого фактора вводится дюрация — показатель, учитывающий вероятность изменения доходности облигаций в зависимости от периода, оставшегося до погашения.

Широко используются следующие варианты продолжительности:

• Маколей — у ближних купонных выплат больший «вес», по мере приближения к сроку их действия размер их уменьшается. Все выплаты суммированы и относятся к стоимости облигаций Газпрома или другого эмитента;
• Модифицированная версия того же индикатора: дюрация Маколея делится на доходность ценной бумаги, добавленную к 1,0.

Модифицированная версия дюрации является мерой риска. Это число показывает, насколько может измениться доходность облигации при повышении / понижении рыночной доходности на 1%. Изменение рентабельности рассчитывается по формуле

Этот показатель не нужно рассчитывать вручную. На rusbonds в разделе «Анализ облигаций» вы можете найти как дюрацию Маколея, так и модифицированную дюрацию для всех облигаций.

Например, для облигаций RU000A0JXFY6 со сроком погашения в 2027 году модифицированная дюрация составляет 2,6246. При увеличении рыночной доходности доходность облигаций снизится на 2,6246% и наоборот.

Как купить облигации Газпрома – Инструкция с примером

Покупка облигаций осуществляется через брокерский счет, все операции осуществляются удаленно. Что касается ограничений на покупку облигаций Газпрома физическим лицам, то единственное ограничение касается возраста. Инвестор должен быть совершеннолетним, чтобы зарегистрировать брокерский счет.

Инструкция выглядит так:

1. Зарегистрирован брокерский счет.
2. Деньги переводятся на брокерский счет любым удобным способом.
3. В торговом терминале нужная облигация выбирается из списка доступных инструментов.
4. Количество ценных бумаг фиксируется, и отправляется заказ на покупку.

По акциям Газпрома проблем с ликвидностью нет, при покупке на рынке ордер исполняется практически мгновенно. Время работы биржи ограничено, транзакции необходимо совершать с 10:00 до 18:39:59 по московскому времени. Что касается того, где покупать облигации Газпрома, мы можем порекомендовать брокера, с которым мы работаем: Just2Trade.

Купоны оплачиваются заранее в известные даты, но их можно приобрести в любое время. Специфика облигаций заключается в том, что продавец облигации не теряет часть накопленного купонного дохода. Во время продажи покупатель оплачивает как стоимость облигации, так и NKD (часть купонного дохода за то время, когда облигация принадлежала продавцу). Когда наступает следующая дата выплаты купона, новый владелец облигации получает полный купон, для этого компенсируются затраты ACI.

Расчет НКД осуществляется по формуле:

В этой формуле:

• Цена — номинальная стоимость облигации;
• С — годовая доходность акций;
• T — количество дней, прошедших с момента последней выплаты купона, учитываются ежедневно, включая выходные;
• 365 — количество дней в году.

Начиная, например, с 26 ноября НКД будет

НКД (накопленный купонный доход) = 1000 х 0,089 х 106/365 = 25,846 руб.

Если покупатель купит ценные бумаги 26 ноября, то помимо сегодняшней цены он заплатит 25 846 рублей в NKD. При выплате следующего купона он получит его на весь период, как если бы он владел облигацией с 12 августа. Таким образом, реализуется механизм накопления накопленного купонного дохода.

Покупателю не нужно самостоятельно рассчитывать NKD и в дальнейшем платить эти деньги. Все происходит автоматически, но нужно понимать, как работают облигации и как сэкономить на купонном доходе.

Доходность бондов Gazprom

Выше было сказано, что облигации — это инструмент с фиксированной доходностью. Это предложение означает, что купон фиксированный, то есть выплаты, которые инвестор будет получать 1 или более раз в год, известны заранее. На самом деле эти ценные бумаги постоянно покупаются и продаются, их стоимость меняется в зависимости от рыночной доходности. В разные периоды времени фактическая доходность одних и тех же долговых ценных бумаг может варьироваться.

Если в описании облигации указан размер годового купона, например 8,9%, это не означает, что реальный рост инвестиций составит 8,9%. Фактическая доходность может отличаться от купонной.

В описании любого обязательства (как в торговом терминале, так и на информационно-аналитических ресурсах) указываются разные виды доходности:

• Действует до погашения — учитываются купоны, разница между ценой покупки и ценой погашения, а также реинвестирование прибыли, полученной до погашения;
• По истечении срока — как и в предыдущем случае, но реинвестирование не производится;
• Текущая доходность — купон за год относится к приведенной стоимости ценной бумаги. Используется для краткосрочных вложений;
• Модифицированный текущий — прибыль по краткосрочным инвестициям. Годовой купон делится на цену акции с ACI, этот показатель учитывается только в том случае, если вложения планируются на несколько месяцев, горизонт планирования ограничен купонной выплатой.

Все вышеперечисленные индикаторы доступны на Quik и на rusbonds.ru.

Что касается факторов, влияющих на прибыльность, к ним относятся:

• Ставка центрального банка. Между доходностью облигаций и курсом ЦБ существует прямая зависимость;
• Срок действия. Эмитенты всегда предлагают более высокую доходность по долгосрочным облигациям. Чем больше временной горизонт, тем больше вероятность неблагоприятных изменений в экономике страны. Увеличение прибыли становится компенсацией рисков инвесторов;
• Стоимость облигации. Если облигации торгуются на рынке по цене выше номинала, их доходность снижается;
• Надежность эмитента. Чем выше надежность, тем ниже доходность; рейтинговые агентства оценивают долговые обязательства Газпрома как надежные.

Несмотря на вышеперечисленные факторы, работая с этим инструментом, реально добиться доходности около 8-9% годовых в рублях и 2-4% в иностранной валюте.

Налогообложение дохода от облигаций

При работе с облигациями доход инвестора может состоять из 2-х составляющих:

• Купон — это гарантированная часть ожидаемой прибыли;
• Зарабатывайте на разнице между стоимостью покупки и продажи облигации. В этом случае стандартный НДФЛ в размере 13% списывается с полученного дохода. Нерезиденты платят 30%.

Если облигации были выпущены в 2017 году и после этого, налог не будет взиматься, пока доход, причитающийся по купонам, не превышает лимит ставки Центрального банка + 5%, это относится как к государственным облигациям, так и к облигациям. Если документы были выданы до 2017 года, придется платить налоги.

налогообложение удобнее рассматривать на примере:

• Инвестор покупает облигации по номинальной стоимости и ждет их погашения. Вся прибыль генерируется купонами;
• Купонная доходность составила 11%. Ставка ЦБ РФ составляет 4,5%, с учетом фильтра 5% налог не уплачивается, если годовая прибыль не превышает 9,5%. Поскольку доходность превышает максимально допустимый уровень, вам придется заплатить налог на излишек, то есть из оставшихся 1,5% или 13,63% полученной прибыли наличными необходимо уплатить 35.

Эти льготы действительны только до 2021 года. С 1 января 2021 года вы должны будете платить подоходный налог с населения в размере 13% как с купонного дохода, так и с разницы между покупкой и продажей долговых ценных бумаг.

Что касается механизма уплаты НДФЛ, то российские брокеры являются налоговыми агентами и сами платят налоги. Инвестору можно не беспокоиться об этом.

Стоит ли покупать облигации Газпрома

Для физических лиц основным преимуществом этого типа инструмента является надежность в сочетании с большей доходностью по сравнению с банковским вкладом. Банковский депозит является основным конкурентом долговых ценных бумаг.

Облигации Газпрома — высоконадежные ценные бумаги, риск банкротства эмитента крайне низок. Что касается доходности, то в рублях она превышает предложения банков на 1-3%, как и ситуация с прибылью в иностранной валюте. Что касается стоимости облигаций Газпрома, то номинал рубля составляет 1 000 рублей, а номинал — 1 000 денежных единиц. Облигации торгуются с дисконтом или премией по номиналу, но порог входа остается низким, каждый может инвестировать в них.

Интересное по теме:

• Рынок мусорных облигаций — примеры мусорных облигаций и доходности
• Торговля индексом РТС и заработок (примеры) — Методы
• Как заработать на облигациях Сбербанка — Примеры и доходность
• Сколько можно заработать на облигациях (в примерах) — Доходность
• Облигации федерального займа (ОФЗ) — доходность и риски, способы покупки

Еще один бонус облигаций — это возможность приобрести их на IIA. Если совместить ИИС с покупкой облигаций, к доходности по долговым ценным бумагам добавляется до 52 000 рублей в год за счет возврата НДФЛ. Сочетание этих преимуществ позволяет довести реальную окупаемость инвестиций до 13-15% и даже больше.

также важно, чтобы не было ограничений по срокам покупки и продажи. Банки налагают штрафы за досрочное прекращение вклада, а облигацию можно покупать и продавать в любое время без потерь для ICD. Немаловажно и то, что вопрос, как купить облигации «Газпрома» может возникнуть даже у новичка, все сводится к подаче заявки через торговый терминал.

Вложения в облигации не застрахованы АСВ, в отличие от банковских вкладов. Но при работе с высоконадежными облигациями риск дефолта эмитента практически равен нулю.

Заключение

Корпоративные облигации — отличный способ заработать деньги, ссужая деньги бизнесу. В случае «Газпрома» заемщиком является одна из крупнейших газовых компаний мира. Его финансовая устойчивость не вызывает сомнений, что делает облигации Газпрома инструментом с почти 100% гарантированной доходностью%.

Ценные бумаги этого типа можно считать полноценным заменителем банковского депозита. Сочетание облигаций с другими инвестиционными возможностями (ИИС) может довести доходность вложений в рублях до уровня 13-15% и выше. Ни один банковский вклад не может предложить аналогичный уровень доходности.

Вышесказанное относится ко всем обязательствам в целом. Риски неплатежеспособности эмитента можно снизить, работая только с крупными и финансово устойчивыми компаниями, «Газпром» полностью выполняет это требование.