Дивиденды Полиметалла

Привет друзья! Полиметалл — вторая по объему добычи золотодобывающая компания в России. В 2020 году Полиметалл, как и другие золотодобывающие компании, получил рекордную прибыль за счет резкого роста стоимости драгоценного металла. Посмотрим, какие дивиденды выплатит Полиметалл в 2021 году.

Немного о компании

Полиметалл работает в Свердловской и Магаданской областях, на Дальнем Востоке, в Якутии, Камчатке и в Казахстане (два депо: Кызыл и Варваринское). Всего у Полиметалла 7 рудников, крупнейший из которых — Амурский. В 2019 году Полиметалл также купил четвертое по величине месторождение в России — Нежданинское (запасы — 12,4 унции золота) и сейчас активно его разрабатывает.

Полиметалл увеличивает добычу золота двузначными темпами: в среднем на 30-40% в семестр (или 60-80% в год). При этом стоимость добычи золота — одна из самых низких в мире (в районе 850-900 долларов за унцию, что при цене 1800 долларов за унцию дает маржу более 100%).

Помимо золота, Полиметалл добывает серебро (его доля в прибыли составляет около 20%, в то время как в массе Полиметалл добывает серебра почти в 40 раз больше, чем золота), медь и платину. Полиметалл — крупнейший производитель серебра в России.

Основным акционером «Полиметалла» является его основатель и руководитель Александр Несис (через холдинг «ИСТ») — его доля составляет 28%. 3,9% акций принадлежат холдингу «Открытие», еще 3,8% — группе PPF, около 0,9% акций принадлежит менеджменту.

Г-н Несис постоянно покупает акции своей компании, помимо менеджмента, что я считаю положительным знаком: менеджмент верит в будущее Полиметалла.

Итоги 2020 года

2020 год был успешным для «Полиметалла», как и для всех других золотоискателей.

Таким образом, производство золота увеличилось до 1402 тонн по сравнению с 1316 тоннами годом ранее. Средняя цена продажи золота выросла с 1411 долларов за унцию до 1792 долларов. Добавьте падение курса рубля, и вы получите значительный прирост выручки.

А вот еще интересная статья: Дивиденды российских компаний в декабре 2021 года: новогодние подарки

Выручка выросла до 206,7 млрд рублей (145,2 млрд рублей в 2019 году), чистая прибыль почти вдвое, до 78,3 млрд рублей по сравнению с 37,9 млрд рублей в 2019 году.

Стоимость добычи золота выросла до 874 долларов за унцию (866 долларов годом ранее), но все еще довольно низка и предлагает хорошую маржу (унция добывается за 866 долларов и продается за 1792). Чистая рентабельность Полиметалла составляет 37,9%.

Прибыль на акцию (EPS) выросла до 166,6 доллара (80,6 доллара в 2019 году).

В общем, все предпосылки для хороших дивидендов есть.

Дивидендная политика

В 2020 году Полиметалл принял новую дивидендную политику. Во-первых, дивиденды будут выплачиваться два раза в год (по результатам полугодия). Выплата составит 50% скорректированной чистой прибыли за полугодие при условии, что соотношение скорректированный чистый долг / EBITDA будет меньше 2,5 (в настоящее время 0,82).

Во-вторых, окончательные дивиденды (за вторую половину года) могут быть увеличены до 100% свободного денежного потока при условии, что свободный денежный поток составляет более 50% скорректированной чистой прибыли и не возникает необходимых расходов.

В-третьих, компания откажется от специальных дивидендов (ранее совет директоров мог рекомендовать выплату нераспределенной прибыли за год).

Дивиденды Полиметалла в 2021 году

Совет директоров Полиметалла рекомендовал выплатить 0,89 доллара на акцию компании в качестве окончательных дивидендов за 2020 год.

Дата закрытия реестра акционеров — 7 мая 2021 года, поэтому с учетом метода торгов Т + 2 последний день покупки дивидендов — 5 мая. 6 мая акции уже можно будет продать — вы будете внесены в реестр акционеров компании.

При этом сама дата выплаты дивидендов назначена на 28 мая. Дивиденды могут выплачиваться в рублях или долларах. Если дивиденды выплачиваются в рублях, курс будет определен 14 мая.

Акции Полиметалла котируются на Московской бирже под тикером POLY.

Приведенная стоимость акций Полиметалла составляет 1 633 рубля. Если пересчитать дивиденды по текущему курсу, то выплата в рублях составит 67,24 рубля, что дает дивидендную доходность примерно 4,11%.

Также в 2021 году Полиметалл выплатит дивиденды за первое полугодие 2021 года. Рентабельность этого платежа будет зависеть от прибыли компании в этом году. Но учитывая, что цена на золото упала до 1776 долларов за унцию, а стоимость добычи золота снова вырастет, я не думаю, что дивиденды будут такими большими. Например, аналитики выручки ожидают дивидендов в размере 44,88 рубля на акцию.

Налогообложение дивидендов Полиметалла

Компания «Полиметалл» зарегистрирована на острове. Джерси, недалеко от побережья. В результате сама компания не платит налог на дивиденды, то есть вы получите полную сумму.

А вот еще интересная статья: Какие дивиденды будут выплачивать российские компании в 2021 году: прогнозы и ожидания

Однако мы живем в России и как налоговые резиденты нашей страны должны платить налог на дивиденды по ставке 13%. Необходимо будет декларировать налог по ставке 13% в рублях на дату фактического поступления налога на счет и с учетом даты выплаты дивидендов.

Если вы хотите избежать трудностей с объявлением дивидендов Полиметалла, то лучше всего продать акции незадолго до отсечения (т.е до 7 мая 2021 г.), а затем выкупить их после дивидендного разрыва.

правда, в ходе такой уловки с вашими ушами вы потеряете право на получение долгосрочного пакета акций (LDV).

Так что решайте сами: LDV или налоговая декларация по всем правилам.

В целом, на мой взгляд, акции Полиметалла интересны, если вы хотите застраховаться от падения фондового рынка, так как у них отрицательная бета (из-за того, что золото движется против тренда акций). Но даже лучше взять золото в качестве хеджирования — в виде ETF, поскольку к акциям золотодобытчиков добавляются дополнительные риски, помимо изменений в стоимости драгоценного металла, например корпоративных конфликтов (см. Петропавловское дело). Также есть определенная проблема с дивидендами.