Что такое срочный рынок

Что вы знаете о рынке деривативов. Для каких целей его можно использовать и каковы сами риски?

Сегодня я расскажу о его достоинствах и недостатках. Я покажу вам, как получить доступ и стать полноправным участником торговли на рынке деривативов. Не буду останавливаться на внутренних рынках, скажу несколько слов о курсах валют.

Кроме того, я продемонстрирую реальный пример работы с торговыми инструментами и расскажу об одной из стратегий торговли на срочном рынке. Ну а теперь вперед!

Что такое срочный рынок и что на нем торгуется

Рынок производных финансовых инструментов является одним из сегментов биржи, на котором торгуются контракты на производные финансовые инструменты (деривативы). Из названия понятно, что основным критерием определения инструмента на этом рынке является его актуальность или ограниченные сроки обращения.

Если говорить о Московской бирже, то на этом сегменте торгуются два типа инструментов

• фьючерсы;
• опции.

Чем отличается

Основное отличие заключается в том, что на фьючерсной платформе можно торговать не самими активами, а специальными контрактами на них. Эти инструменты имеют определенный срок погашения, имеют определенные условия, права или обязанности в отношении базовых активов.

Например, право по истечении срока действия контракта покупать товары по заранее определенной цене, независимо от рыночной цены. Подробнее об этом я расскажу позже.

От forex

Прежде всего, Forex — это внебиржевой рынок, на котором один контрагент напрямую взаимодействует с другим. А некий трейдер в виде посредника просто помогает сравнить их спрос и предложение. В любом случае так и должно быть.

Однако многие офисы, которые обычный человек может найти в Интернете, не являются официальными дилерами форекс, а скорее напоминают лотереи или онлайн-казино.

Если говорить о торговле деривативами, то они торгуются исключительно в рамках организованной торговли, биржа является обязательным финансовым посредником, который выполняет правила и регулирует предложение базового актива. Например, на бирже также есть специальные склады для хранения предметов первой необходимости.

Помимо этого, я расскажу вам правдивую историю. Недавно произошел примечательный случай: с Московской биржи украли зерно на 2,4 млрд рублей. Это зерно хранилось в элеваторах, контролируемых биржей.

И это было естественно для обеспечения поставок по фьючерсным контрактам на пшеницу, торгуемую на деривативном рынке. Биржа выделила и создала резерв на эту сумму из своей текущей прибыли.

От спотового и фондового

Спот — это особый товар, который является базовым активом. Такие активы не всегда доступны для покупки розничным инвесторам. Например, нормальный участник торгов не может купить пару баррелей нефти напрямую через терминал.

В разделе ценных бумаг также обсуждаются сами ценные бумаги или квитанции на них, которые предоставляют их владельцам полностью идентичные права.

Рынок производных финансовых инструментов, в свою очередь, позволяет заключать контракты на основе базовых активов. Поэтому такие инструменты называются деривативами. Например, трейдер может купить фьючерс на акции Сбербанка, весь индекс или нефть марки Brent.

В большинстве случаев по истечении срока контракта поставки производиться не будут. Закончится все простым перерасчетом и распределением средств между участниками. Таким образом обеспечивается возможность спекулятивных операций для трейдеров.

Преимущества и недостатки срочного рынка

Среди преимуществ:

• низкие комиссии;
• возможность использовать кредитное плечо;
• возможность хеджирования рисков;
• достаточно высокая ликвидность;
• возможность открывать короткие позиции (играть в убыток);
• возможность покупки инструментов, часто недоступных в других сегментах (индексы, товары, волатильность и т д.).

И наоборот, я включу:

• повышенные риски;
• недоступность некоторых функций базового актива (получение дивидендов и т д);
• обязательная срочность договоров (всегда есть истечение срока действия инструмента).

Участники

Участниками срочного рынка могут быть разные организации, в том числе:

1. Спекулянты (трейдеры).
2. Хеджеры (те, кто страхует собственные риски, это также может включать реальный бизнес и инвесторов).
3. Арбитражный трейдер (те, кто хочет играть на спредах между разными торговыми платформами).

Секции срочного рынка

Существуют различные типы разделов, разделенных в зависимости от базовых активов, по которым производные финансовые инструменты рассчитываются.

Среди них можно выделить следующие разделы:

• резервный запас;
• товары;
• денежные средства.

Фондовая секция рынка фьючерсов и опционов

В сегменте долевого участия на рынке производных финансовых инструментов торгуются производные финансовые инструменты, которые предоставляют определенные права на операции с ценными бумагами.

Основные элементы этого раздела:

• резервный запас;
• индексы;
• волатильность.

Денежная секция рынка фьючерсов и опционов

В этом разделе участники рынка производных финансовых инструментов могут заключать сделки с производными финансовыми инструментами на:

• валютные пары;
• разные тарифы (например RUONIA, RUSFAR и др.).

Товарная секция

Здесь фьючерсы и опционы торгуются на самые разные товары, товары, металлы и т.д.

Основные товарные группы:

• сырье;
• цветные металлы;
• сельскохозяйственные продукты;
• драгоценные металлы.

Инструменты

Я уже говорил об этом, но хочу еще раз подчеркнуть.

На рынке производных финансовых инструментов в основном торгуются производные финансовые инструменты двух типов, а именно:

• фьючерсы;
• опции.

А теперь пора поговорить об этом подробнее.

Виды фьючерсов на рынке

Фьючерс — это соглашение, в соответствии с которым стороны обязуются провести в будущем определенную сделку в отношении определенного базового актива по заранее определенной цене.

Простой пример. Я покупаю фьючерсы на яблоки на срочном рынке у продавца по 100 рублей за килограмм. Срок обращения фьючерса 3 месяца. Это значит, что, несмотря на то, что рыночная цена яблок будет через 3 месяца (она может повышаться или понижаться), мне придется покупать, и продавец продаст мне килограмм яблок за 100 рублей.

Типы этих контрактов на форвардном участке:

1. Об индексе (ММВБ, РТС и др.).
2. По валюте (usd / rub, eur / usd и так далее).
3. На акцию или облигацию (например, AFLT-9.19 — фьючерсный инструмент Аэрофлота со сроком погашения в сентябре 2019 года).
4. За товарный или драгоценный металл (нефть, серебро, никель и др)

Виды опционов на рынке

Опцион — это соглашение, по которому его покупатель получает право выполнять определенные действия в отношении базового актива. Проще говоря, этот тип производного инструмента очень похож на обычное страхование.

Например, у меня есть акция Сбербанка, купленная за 220 руб. И я хочу застраховаться от падения стоимости моей безопасности в обозримом будущем. Поэтому я покупаю опцион (страховку) на рынке деривативов с условием, что если цена упадет через 3 месяца, мне возместят убыток.

Конечно, за такой риск, как и за любую страховку, придется платить какой-то регулярный взнос. Предполагаю, это будет 5 рублей. Теперь, если цена моей акции вырастет, я не заработаю 5 рублей, так как мне придется заплатить их по опциону.

Но если условно снизить стоимость на 30 руб. (аналогия со страховым случаем), то контрагент будет обязан вернуть мне эту сумму.

Опционы в разделе деривативов представлены для следующих типов активов:

1. Показатель.
2. Валюта.
3. Акция или облигация.
4. Драгоценный металл или изделие.
5. Фьючерсы. Такая многоуровневая производная на первый взгляд может показаться немного сложной, но на самом деле здесь нет ничего необычного. Их просто нужно условно разделить. Например, нормальный инвестор физически не может покупать нефть. Но чтобы застраховаться от резкого падения, на него можно использовать фьючерс. Для этого покупается опцион на нефтяной фьючерс. Отсюда следующая схема.

Срочный рынок на Московской бирже

Рынок производных финансовых инструментов на национальной бирже иногда называют FORTS, что означает «фьючерсы и опционы российской торговой системы». Напомню, что ранее Московская биржа была разделена на ММВБ и РТС. Срочный раздел относился ко второму сайту.

Как получить доступ к forts

Наиболее логичный вариант выхода на срочный рынок Московской биржи — открытие торгового счета в одной из лицензированных российских брокерских компаний. По большей части сегодня это можно сделать онлайн, используя учетную запись государственной службы.

Самые ликвидные фьючерсы

Ликвидность означает, насколько быстро инструмент можно продать по цене, близкой к рыночной. Чем больше денег торгуется по инструменту за сессию, тем он более ликвидный.

Долгое время лидерами по обороту на российском рынке деривативов были фьючерсы на следующие базовые активы:

• usd / rub (ДА);
• индекс РТС (RI);
• нефть марки Brent (BR);
• золото (GD);
• акции Сбербанка (СР).

Необходимые условия для сделки

Чтобы купить фьючерсный контракт, вам не нужно иметь на своем счету или использовать полную сумму стоимости инструмента.

Конкретный пример. При стоимости фьючерса SIU9 (доллар / рубль, срок действия которого истекает в сентябре 2019 года) в 65 800 рублей гарантийное покрытие, необходимое для его покупки, установлено в размере 4300 рублей.

Это нестатический индикатор, он меняется в зависимости от нескольких факторов, в том числе от ликвидности, но дело в том, что он намного ниже реальной цены контракта.

Однако не забывайте, что это сопряжено с дополнительным риском, поскольку трейдер, по сути, использует в сделке заемные средства.

Плюсы и минусы ФОРТС

Если говорить конкретно о рынке деривативов FORTS, то можно выделить следующие положительные стороны этого сайта:

• ликвидные активы;
• достаточное количество различных торговых инструментов;
• низкие комиссии;
• наличие дополнительного вечернего сеанса.

К минусам домашнего сайта можно отнести:

• высокие риски инструментов, так как используется кредитное плечо;
• неспособность построить долгосрочную позицию.

График работы и тарифы срочного рынка ПАО Мосбиржа

FORTS открыт с 10:00 до 23:50 мск. Однако бывают случаи, когда технические (клиринговые) сбои случаются. Таким образом, дневной клиринг прекращает торговлю на срочном рынке с 14:00 до 14:05, а вечерний клиринг — с 18:45 до 19:00.

Весь основной объем торгов происходит в дневную сессию с 10:00 до 18:45. Это связано с тем, что все трейдеры сейчас находятся на рабочем месте. На вечерней сессии резко падает ликвидность инструментов.

Теперь по курсам срочного рынка. Московская биржа публикует следующую разбивку комиссий по базовым активам контрактов:

Как видите, комиссии на срочном рынке, устанавливаемые Московской биржей, незначительны, однако следует учитывать, что трейдеру также придется платить брокеру дополнительные комиссии. Их размер, установленный в каждой конкретной брокерской фирме, может отличаться.

Предостережение о бинарных опционах и Форексе

Мнение эксперта Владимир Сильченко Частный инвестор, эксперт фондового рынка и автор блога «Капиталист» Задать вопрос

Практически все бинарные опционы не имеют ничего общего с реальной торговлей. Это обычные игровые поля, где представители конторы пытаются отобрать у игроков деньги, задав коэффициент (в стиле сковороды или проигрыша), который формирует для него отрицательное материальное ожидание в каждом раунде игры.

Что касается Forex, это внебиржевой рынок, на котором нет посредника в виде обмена. А контрагенты ведут бизнес напрямую, через дилера, выплачивая им определенный торговый спред.

В России по состоянию на август 2019 года официальные лицензии имеют всего 4 форекс-трейдера, в том числе:

1. Альфа Форекс.
2. ВТБ Форекс.
3. ПСБ-форекс.
4. ФИНАМ форекс.

Пример торговли

Например, я расскажу вам о стратегии, которую известный трейдер и победитель Кубка мира Роббинса Ларри Вильямс описал в своей книге «Долгосрочные стратегии для краткосрочной торговли.

Эта стратегия называется «ударным днем». Идеально подходит для любого рынка деривативов.

Я постараюсь объяснить это максимально компактно. По рыночным инструментам существуют две основные позиции. Первый отличается низкой волатильностью и называется «накопление».

Вторую позицию можно назвать всплеском волатильности или импульса. Стратегия состоит в том, чтобы определить большие шаги в те шоковые дни».

Ларри выделил некоторые ключевые характеристики, на которые следует обратить внимание при определении того, когда произойдет большое движение, которое может сделать трейдера богатым.

Среди этих знаков автор отмечает:

1. Резкое и мощное движение инструмента в начале торговли.
2. Чрезвычайно низкая волатильность в предыдущие дни.
3. Корректирующие движения небольшие и очень быстро восстанавливаются.

На графике показаны шоковые дни на примере фьючерса на нефть марки Brent.

Еще один важный момент в этой стратегии. В такие дни движения однонаправлены и близки к своим крайним точкам. Это дает трейдерам возможность воспроизводить эти образования, используя короткие стоп-лоссы.

Подходит ли фортс инвесторам

Сама специфика контрактов, торгуемых на рынке производных финансовых инструментов, не особенно подходит для долгосрочного инвестирования.

Ведь каждый контракт ограничен определенным периодом, и невозможно получать выплаты, голосовать и использовать другие возможности, предоставляемые базовыми активами. Этот рынок деривативов больше связан со спекуляциями и торговлей.

Однако инвесторы могут использовать форвардные инструменты для хеджирования рисков любого типа (хеджирования) на своих спотовых позициях.

Альтернативы на Западе

Основная альтернатива рынку деривативов FORTS — аналогичные американские рынки.

Самыми крупными и известными являются биржи:

1. Межконтинентальный обмен (ICE). Сравнительно молодая биржа, специализирующаяся на заключении контрактов на различные энергоресурсы.
2. Группа Чикагской товарной биржи (CME). Он включает в себя несколько бирж, на которых предусмотрено много разных контрактов на огромное количество активов.

Заключение

В заключение хочу обратить ваше внимание на то, что рынок деривативов предлагает широкий спектр возможностей.

Обладая высокой ликвидностью и небольшим количеством залога, он постоянно привлекает спекулянтов. Для быстрых, опытных и знающих трейдеров это почти идеальная платформа для работы. Но в то же время его могут использовать и инвесторы, чтобы обезопасить себя от рисков.

Все сделки на рынке деривативов реальны и защищены законом. Но не следует забывать, что торговля деривативами сопряжена с высокими рисками потери капитала из-за использования кредитного плеча, которое, по сути, заложено в контракты.

Новичкам не стоит накапливать здесь большие деньги в процентах от сумм, к которым они обращаются.

Если есть желание спекулировать, стоит входить с минимальными вложениями, тем более, что порог для входа на российский деривативной рынок достаточно низкий. Что ж, для начала лучше использовать демо-счет.