Что такое экспирация

Любой, кто имеет опыт работы трейдером на фондовой бирже или на рынке Форекс, знает, что истечение срока — это исполнение фьючерсных контрактов в заранее определенный день. Для начинающих игроков я объясню значение этого термина, расскажу, как он влияет на торговлю, как выбрать дату истечения срока действия бинарных опционов, и дам много другой информации и советов.

Что такое экспирация простыми словами

У производных контрактов есть дата истечения срока, также называемая датой закрытия позиции. В этот день одна из сторон сделки либо выполняет обязательства, вытекающие из опциона или фьючерса, либо отказывается от исполнения опциона, теряя вложенные деньги.

Торговая платформа автоматически производит все расчеты по не закрытым досрочно контрактам, после чего:

• контракты, у которых наступил срок истечения, закрываются;
• торговля по ним закончилась;
• торговля продолжается только по тем предложениям, срок действия которых еще не истек.

Срок действия зависит от правил торговой площадки (одни даты на Московской бирже, другие на РТС и так далее).

Важно: досрочное закрытие фьючерсного или опционного контракта, инициированного трейдером, также называется истечением.

На бирже

На бирже фьючерсы преобладают квартальные, они закрываются в последние месяцы каждого квартала в день, установленный администрацией сайта и указанный в календаре биржи. Даты расчетов по фьючерсам указаны на сайте каждой биржи.

Возможные варианты: ежеквартально, ежемесячно или еженедельно. Дата истечения квартальных опционов может совпадать с датой закрытия квартальных фьючерсов или нет.

Фактическое исполнение контракта происходит в первый торговый день после даты истечения срока его действия.

На Форекс

На сайте Forex трейдер самостоятельно выбирает день закрытия каждой позиции.

Продолжительность операции зависит от трех факторов:

• биржевой маклер;
• ресурс;
• торговая стратегия, используемая трейдером.

Минимальная продолжительность операции измеряется минутами, максимальная — месяцами.

Как только наступает истечение срока, позиция закрывается в автоматическом (электронном) режиме, после чего, в зависимости от текущего курса обмена, трейдер получает прибыль или убыток.

Почему важно знать даты экспирации

В момент истечения срока цена фьючерса может резко измениться в сторону увеличения или уменьшения цены по отношению к базовому (основному) активу. Это связано со спекулятивными действиями трейдеров, которые не ждут истечения контрактов и закрывают фьючерсы раньше, чем ожидалось.

Обе стороны рынка — покупатели и продавцы деривативов — борются за увеличение своей прибыли.

На состояние рынка в день истечения срока действия влияют:

• доли маркет-мейкеров — крупных дилеров и брокеров, заинтересованных в том, чтобы давать трейдерам меньше денег, а больше оставлять себе;
• распределение производных активов (деривативов) между субъектами рынка;
• объем производных финансовых инструментов, их отношение к базовым активам.

В результате закрытия бизнеса группа профессиональных участников рынка получает максимальную прибыль, которая преобладала в борьбе.

Влияние экспирации на ход торгов

Дата истечения срока действия на бирже отмечена повышением волатильности, при которой происходят неестественные и непредсказуемые колебания. Согласно популярной теории, хотя она не подтверждена на протяжении многих лет, ситуацию сознательно сотрясают величайшие актеры — «кукловоды».

Общая тактика основных групп участников рынка:

• держатели опционов на низколиквидные активы «подталкивают» их;
• крупные держатели фьючерсов резко закрывают позиции, чтобы увеличить спрэд между производным инструментом и основным активом;
• собственники, ушедшие на отрицательную территорию, спешат прикрыться встречным контрактом по основному активу.

С наступлением Дня Икс также появляются неожиданные новости, которые подталкивают частных трейдеров к тому, чтобы вести себя выгодно для крупных игроков. Насколько осторожнее должен быть инвестор, чтобы избежать ненужных потерь.

Как происходит экспирация опционов и фьючерсов

Теоретически существует два типа фьючерсов: расчетные и поставочные. На практике второй тип не интересует частных инвесторов. Таким образом, крайний срок для фьючерсного контракта — это обоюдная договоренность между продавцом и покупателем.

Истечение срока действия опционов на обмен зависит от типа контракта: пут или колл.

Зависимость экспирации от вида и типа опциона

Биржевой опцион пут дает держателю право продать актив в конце срока. Если в день закрытия контракта маржа превышает премию (цену опциона для держателя), трейдер получает соответствующую прибыль.

Обменный опцион колл дает право купить актив по цене, действующей на момент совершения сделки.

Популярные сроки сделок

Самые популярные фьючерсы — квартальные.

Биржевые опционы покупаются на неделю, месяц или квартал, в зависимости от основной деятельности и стратегии держателя.

Остаются условия бинарных опционов (далее — также БО), которые следует осветить более подробно.

Какое лучшее время экспирации бинарных опционов

Срок годности БО можно разделить на четыре типа:

• ультракороткие — от 60 секунд до 1 дня (не включены);
• краткосрочные — от 1 дня до 1 недели;
• среднесрочная — от 8 дней до 1 месяца;
• долгосрочные — от 35-40 дней до бесконечности.

Некоторые торговые платформы допускают досрочное закрытие БО в любое время, другие не разрешают или разрешают досрочное истечение только для долгосрочных транзакций.

Что влияет на выбор экспирации

У каждого типа БО есть своя специфика. Ультракороткие подходят для рискованных игроков, среднесрочные — тем, кто умеет анализировать данные о состоянии рынка, учитывать факторы и делать правильные выводы.

Долгосрочные варианты рекомендуются к покупке только опытным игрокам, желательно компаниям, где анализом и прогнозированием занимаются целые команды специалистов.

Как выбрать оптимальные сроки экспирации БО

Если вы решили зарабатывать деньги с помощью сверхкоротких БО, я рекомендую начать с получаса или одного часа. Самое время оценить разные стратегии, выбрать 1-2 подходящие для себя, получить первый опыт.

Краткосрочные БО лучше всего покупать на пять дней, делая это в понедельник, чтобы получить вложения в пятницу — перед выходными.

Для среднесрочных БО у меня нет готового рецепта — выбирайте срок на свое усмотрение. В любом случае, прежде чем вкладывать деньги, вы хорошо подумаете, правда?

Заключение

Дата истечения срока и дата истечения срока действия опциона или фьючерса являются наиболее важными индикаторами, определяющими стратегии инвестирования в деривативы. Трейдер должен учитывать факторы, связанные с календарем, и принимать меры для увеличения прибыли при минимизации возможных потерь.